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社會新鮮人該怎麼開始投資

为什么选择卖期权而不是做期货?

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我们都知道期权对股票投资者开拓投资渠道,扩大投资的选择范围,适应了投资者多样性的投资动机、交易动机和利益的需求,一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。那么,公司给员工发放期权是什么意思呢?现由找法网小编为大家介绍。

你可以参考John Hull 第19章(不同版本章节数不一样,我用的是第9版)讲希腊字母的。 如下图所示。对于在值期权(ATM at-the-money) theta随着到期日的临近会下降的越来越快,有点像自由落体。这里有两个要点: 其一,ATM 期权直到 股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以后按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一,属于长期激励的范畴。股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。 Aug 31, 2017 股票好比走路,一个人生下来多长时间会走路呢?大概一岁左右,因为它很好学。但是终其一生,你走路的最快速度,就算是世界级的竞走冠军也就是十公里每小时,不可能走太快。股票也一样,股票很好上手,任何一个投资… 股票期货(stock futures )股票的期货交易,是从一般商品的期货中延伸而来的。期货的最初出发点,主要是为了套期保值。如种植谷物的农场主,由于农业生产季节性的特点,谷物收成的好坏在很大程度就受制于气候,丰欠难以保证。收成好,谷物大量投放市场,会造成供过于求,其结果是价格下跌

芝加哥期权交易所(CBOE)美国最大的期权交易所,挂牌期权的创始人, 期权交易 的领军。 你知不知道,你有可能已经在日常生活中使用某种形式的期权了? 股 里还是在一组反映统盘市场的股票里,投资者都能借期权而对它持有杠杆的功效。 它给买方以权利但不是义务,在一特定的时期内(直到合约到期),按一固定的 2020年5月14日 在你的手机和电脑上,使用印象笔记来捕捉、培养和共享灵感。 如果一定要把 股票交易比作是骑自行车的话,那么期权交易就相当于是开汽车。 所以很多时候 不是你没有赚钱的眼光,是你实在是没有实力,或者只是没有起步 2014年3月26日 投机往往风险比较大,而使用期权的风险更大。 不过期权激励属于期权持有人和 企业之间的一份合约,而一般市场上交易的期权是与股票所代表 期权交易可分股票期权交易、金融期权交易(包括利率期权交易)、货币期权交易、 至此,您也许会说,卖方的最大收益只有权利金,那风险不是很大吗? 仓的人( 原来买的人现在平仓)、不同交易策略使用的人、期货与期权套利者、做市商。

例如,交易员可以构建市场中性,而专注于从波动率变化、或波动率偏斜变化,或不同标的间相关性变化等高度细分的风险因子中获取收益的专业交易。 期权就像是量身定制的服装,投资者有什么样的市场预期,就可以使用什么样的期权策略来实现。

这时初级交易员用模型一算,期权的Delta为0.1,Gamma为0.02。为了把这个例子简单化,我们在这里假设Gamma不变。. 由于是期权的卖方,交易员的交易账户上Delta风险显示为-100k(1百万张期权*-0.1Delta)的敞口,意思就是现在的Delta敞口等于做空了十万股特斯拉股票。 股指期权亦作:指数期权,英语为:stock index option,是以股票指数为行权品种的期权合约。股指期权相对其他期权来说具有风险小(最大亏损是权利金),盈利大(行使权利后的期货差价)的特点。

美式期权是什么 美式期权有什么优势 我们应该都知道期权是t+0的交易模式,可以在期权合约到期前任意一天进行交易的一种合约。而国际期权交易中模式分以可为欧式美式期权这两种期权交易方式。今天给大家介绍的就是美式期权。

2017年9月19日 美股券商Firstrade (第一证券)大幅下调股票交易佣金至$2.95,期权至$0.50 在 美股投资者中口碑甚佳的Firstrade为什么会决定此次大幅降低交易佣金 Firstrade 连续多年被stockbrokers.com在易于使用性上评为4.5颗星(评分

本金6万,翻了一倍多!分享期权投机的心得和教训

作者@shawlu 发布在一亩三分地

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新手期权陷阱

裸买call/put的策略,表面上看起来简单易懂,但实际上是非常难的策略,其难度仅次于裸卖call/put。对仓位损益比的估量,要求投机者对基本面,技术面有非常强的把握,对消息面作出及时的反应,选择合约时对theta, delta, gamma, vega还有隐含波动率理解通透。

新手看收益,高手看波动率(volatility)

关于隐含波动率(implied volatility)

波动率和隐含波动率描述的是同一个东西,都是资产百分比收益的标准差/standard deviation,也就是震幅。实际波动率由股票的past performance计算得出,隐含波动率由期权价格倒推得出。实际波动率描述过去的震幅,而隐含波动率则表达对其未来震幅的预期。

新手追高,可能会遇到这样一种情况,股票当日暴涨到P1,买入了weekly call,结果一买就跌,打回了P2,几十分钟后又涨回了P1,可仓位居然处于亏损状态。因为第一次涨到P1时是拉伸阶段,谁都不知道能拉到多高,所以implied vol非常高,跌到P2再涨回P1,属于反弹,股票可能进入震荡行情。傻子也看得出是反弹,继续拉升的概率比之前小了,所以买方减少,价格当然降低

对于买方,高implied vol是要尽可能避免的,追高买等于击鼓传花,总有一个接盘的要死。而对于卖方,implied vol暴涨则是开仓的好机会。

资本的质量守恒

对于期权卖方, 赚的钱源于时间的流逝

画个圈圈,把所有的期权买方圈起来,这个宇宙的质量则是不停流逝的,买方要承担时间价值每分每秒的流失,虽然少数股票能大涨,但大多数股票是横盘或下跌,大多数期权最终都会清理。对投机者来说,这是个负和游戏。

若把所有的期权卖方圈起来,这个宇宙的质量则是不断增加的,买方不断为时间价值买单,钱于是流入卖方口袋,这是个正和游戏。而且卖方必须持有股票(卖call)和现金仓位(卖put),因此能从股票升值获益,妥妥的正和游戏。

最安全的期权策略

对于新人而言,最安全的策略是covered call和cash covered put。基本概念请见链接,在此不做赘述。

covered call等于定价止盈,持有100股正股,卖出1份call,行权价高于股票成本,如果股票上涨,则套利出局,如果股票不涨或者下跌,则白捡了一份期权的premium,降低了持股成本

covered call等于定价抄底, 准备好现金,看好一个抄底价格,卖出put,如果股票下跌,则按行权价买入股票,持有正股,如果股票不跌或者上涨,则白捡一份期权的premium

此策略在任何情况下,都比裸持股票安全。举个例子:
Covered put:我想买100份苹果,今天报价115,我感觉很贵,105是我能接受的成本价,于是准备好$10500现金,卖出Nov 6 2020 put,行权价105,入账$2.54 * 100.

如果苹果涨飞了,那就买不到了,put被清零,白捡了2.54 * 100. 这时也没有必要去追了,$115的时候都觉得贵,涨了更加没理由去买

Covered call: 我现在有100份苹果股票,今天报价115,我成本105,目标止盈价是130. 看了一眼期权链,决定卖出一份 Jan 15, 2021 call,行权价130,入账$5.05 * 100

若苹果涨到130甚至140, 150, 卖出的call被执行,以130价格卖出,加上premium实际上是以135.05卖出的,比直接按止盈价130卖出要划算。

容易出现心理失衡的两种情况:

在合适的时候开仓

上述的美好情景和现实还是有差距的,作为期权的卖方的最难之处在于,一旦开仓就等于陷入被动状态。仓位的到期时间,行权价,都只能按今天的信息决定,开仓之后可能股票/大盘的基本面消息面有所改变,会影响仓位的损益比。

虽然时间是卖方的盟友,但不意味着卖方要时时刻刻保持仓位。我做过几次backtest,按市场价每周一卖出SPY at the money weekly call & put获得的P/L远低于正股波动产生的P/L,没有多少意义。对于卖方而言,找准时机决定了成功的一半。开仓的好时机,在implied vol爆炸时卖出,implied vol越高,缓冲区域则越充足。

最理想的情况:

最不理想的情况(都是我经历过的):

股票半天不涨,看星期五到期的call能卖四十几块,于是卖出了call,殊不知此时时implied vol低点,股票应声上涨,implied vol爆炸,call亏损至-600%

想在115抄底买一支股票,结果TM天天涨,120涨到130涨到140,想着卖出135 put好歹比市场价便宜,殊不知此时的put是最便宜的,结果一个回调股价砸到130,implied vol瞬间爆炸,put亏损飙升至-400%

在合适的时候离场

在低implied vol时期卖出期权,一星期后期权价跌掉了60%,但期权还有2个月才到期。此时应当买回期权,套利了结。没必要傻等2个月。等implied vol再次上升时,继续卖出call

卖期权挣钱,别挑会暴雷的公司就行。 成交量大,股价活跃,震幅大,自己不介意长线持有的股票。 容错率高得多

此贴讲了基本方针,没说如何选到期日,行权价,theta, delta 等参数。篇幅已经很长了,有空下次再写。

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为什么选择卖期权而不是做期货?

因此,3000 美元是你可以投资于这家万无一失公司的全部资金。以每股20 美元的价格计算,你只能购买l50 股。正当你打算不再折腾找钱,就用这3000美元去买150股股票时,忽然之间你想起来自己曾听说过期权的巨大杠杆作用。你马上给你的经纪人打了电话,他告诉你确实市场上有这家万无一失公司4月份到期的执行价格为每股20美元的看涨期权,现在每份期权的买入价格是l美元,当股价上涨到每股35美元时期权价格就会上涨到15美元,那么3000美元的期权投资,就会给你带来45000美元的投资收益。

期权投资最糟糕的地方是持有期权与持有公司的股份毫不相关。当公司业绩增长非常繁荣兴旺时,所有持有股份的股东都会受益,但期权投资却是一个零和游戏,期权交易中一方获得任何l 美元的赢利,相应交易的另一方都会发生l 美元的亏损,只有极少数的期权投资者能够保持一直盈利。

上一次1987 年发生市场崩溃时他们设想这种投资组合保险肯定能很好地保护他们,但是事实证明投资组合保险的实际作用却与他们的设想恰恰相反。部分投资组合保险方案要求他们在买入更多期货的同时必须自动卖出股票,这种数量巨大的卖出行为会导致股价下跌,接着又会导致他们必须购买更多的期货,与此同时又得再次大量卖出股票,这样就形成了一种恶性循环。在导致l987 年10 月股市崩盘的许多看起来比较合理的解释原因之中,投资组合保险是一个最主要的元凶,但许多机构投资者仍然继续购买这种投资组合保险。

个人怎么卖期权?期权合约的最后交易日分享


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